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行業新聞
國常會定調，適時降準！
信息來源： 中國基金報、央視新聞 信息提供日期：2022-04-15 瀏覽：448
13日日晚間，國常會傳來大消息，要降準了。
國常會：適時運用降準等貨幣政策工具
降低綜合融資成本
央視新聞報道，國務院總理李克強4月13日主持召開國務院常務會議，部署促進消費的政策舉措，助力穩定經濟基本盤和保障改善民生；決定進一步加大出口退稅等政策支持力度，促進外貿平穩發展；確定加大金融支持實體經濟的措施，引導降低市場主體融資成本。
會議決定的主要內容：
一、鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率
二、適時運用降準等貨幣政策工具
三、進一步加大金融對實體經濟的支持力度
四、向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本
央視全文：
國務院總理李克強4月13日主持召開國務院常務會議，部署促進消費的政策舉措，助力穩定經濟基本盤和保障改善民生；決定進一步加大出口退稅等政策支持力度，促進外貿平穩發展；確定加大金融支持實體經濟的措施，引導降低市場主體融資成本。
會議指出，消費對經濟有持久拉動力，事關保障改善民生。要貫徹黨中央、國務院部署，協同發力、遠近兼顧，穩定當前消費，釋放消費潛力。
一、要應對疫情影響，促進消費恢復發展。抓緊把已出臺的特困行業紓困政策落實到位，穩住更多消費服務市場主體。做好基本消費品保供穩價，保障物流暢通。
二、要加快線上線下消費融合，培育壯大智慧產品和服務等“智慧+”消費。
三、要擴大重點領域消費。促進醫療健康、養老、托育等消費，支持社會力量補服務供給短板。鼓勵汽車、家電等大宗消費，各地不得新增汽車限購措施，已實施限購的逐步增加增量指標。支持新能源汽車消費。
四、要引導商貿流通企業、電商平臺等向農村延伸，推動品牌品質消費進農村。
五、要加強保障。深化改革，破除制約消費的障礙。推進消費平臺健康持續發展。引導金融機構豐富大宗消費金融產品。加快重點項目建設，以投資帶消費。依法懲治假冒偽劣等行為。
會議指出，為促進外貿平穩發展，要更好發揮出口退稅這一普惠公平、符合國際規則政策效用，并優化外貿營商環境。
一、是對加工貿易企業在實行出口產品征退稅率一致政策后應退未退的稅額，允許轉入進項稅額抵扣增值稅。將出口信保賠款視為收匯，予以辦理退稅。
二、是加快退稅進度，實行全程網上辦，將退稅辦理時間由平均7個工作日壓縮至6個工作日內。三是提高出口貨物退運通關效率，制定便利跨境電商退換貨政策，對守信企業通關、退稅等予以更多便利，嚴懲騙取退稅等行為。
會議決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。
會議研究了其他事項。
對于降準，東北證券研報認為，貨幣政策方面，寬貨幣基調將延續。在中美經濟及貨幣政策錯位期間，相較于政策利率的調降，降準或為貨幣政策的主要抓手。而若降準落地，銀行負債成本將得到進一步壓降，1年期LPR利率或將通過壓縮加點的方式下調，進一步降低實體經濟融資成本，提振投資需求和市場信心。
中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，由于疫情對實體經濟不同行業造成的影響是非對稱性的，這就需要結構性貨幣政策的精準滴灌。同時，穩健的貨幣政策加大對實體經濟的支持力度也離不開總量工具，下階段要適時出臺降準、降息等總量政策。盡管目前美聯儲加快貨幣政策收緊步伐，我國的跨境資本流動和人民幣匯率走勢出現一些變化，但總體還保持基本穩定，仍在正常、可控范圍內，這也為我國貨幣政策環境進一步放松創造了條件。
管濤表示，從降準、降息的具體選擇看，二者都可以起到降低實體經濟融資成本的目的，只不過降息對降低融資成本的效果更直接，而降準的傳導鏈條會更長一些。我國降準、降息的空間依然存在，兩項工具可以交叉使用或疊加使用。
華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜認為，目前居民部門和企業部門面臨著不同的矛盾。對于企業部門而言，當前最重要的問題是需求缺乏，對此，政策著力點應放在需求刺激上。而對于居民部門而言，疫情反復對居民信貸的影響十分顯著。
“對于公開市場操作利率而言，當前降息與否仍需進一步觀察；而作為流動性管理工具以及央行調整資產負債表的手段，寬松態勢下降準的概率將越來越高；為改善居民部門現金流，5年期以上LPR仍有調降的必要性。”張瑜說。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，3月以來，地緣沖突、大宗商品價格異動等外部沖擊因素放大，國內經濟則受疫情因素的考驗，對貨幣信貸寬松的需求增加。后續適時降準、降息仍有必要，以切實擴大新增貸款規模，發揮寬信用效力。